根据国家统计局于2024年2月29日发布的《中华人民共和国2023年国民经济和社会发展统计公报》，初步核算，2023年全年国内生产总值1,260,582亿元，比上年增长5.2%。年末全国人口140,967万人，比上年末减少208万人，其中城镇常住人口93,267万人,年末全国常住人口城镇化率提高到66.16%。

　　2023年全年规模以上工业中，非金属矿物制品业下降0.5%。2023年全年全社会固定资产投资509,708亿元，比上年增长2.8%；固定资产投资（不含农户）503,036亿元，增长3.0%，其中房地产业下降8.1%。全年房地产开发投资110,913亿元，比上年下降9.6%，其中住宅投资83,820亿元，下降9.3%；办公楼投资4,531亿元，下降9.4%；商业营业用房投资8,055亿元，下降16.9%。

　　2023年，房地产开发企业房屋施工面积838,364万平方米，比上年下降7.2%，其中，住宅施工面积589,884万平方米，下降7.7%。房屋新开工面积95,376万平方米，下降20.4%，其中，住宅新开工面积69,286万平方米，下降20.9%。房屋竣工面积99,831万平方米，增长17.0%，其中，住宅竣工面积72,433万平方米，增长17.2%。全年新建商品房销售面积111,735万平方米，比上年下降8.5%，其中住宅销售面积下降8.2%。商品房销售额116,622亿元，下降6.5%，其中住宅销售额下降6.0%。二手房交易网签面积70,882万平方米。年末商品房待售面积67,295万平方米，比上年增长19.0%,其中商品住宅待售面积33,119万平方米，比上年增长22.2%。全年全国各类棚户区改造开工159万套，基本建成193万套；全国保障性租赁住房开工建设和筹集213万套（间）；全年全国新开工改造城镇老旧小区5.37万个，涉及居民897万户。

　　依据国民经济行业分类标准（GB/T4754-2017），公司属于“制造业”之“非金属矿物制品业”之“陶瓷制品制造”行业，其中陶瓷卫浴产品的研发、生产和销售属于“陶瓷制品制造”行业之“卫生陶瓷制品制造”子类目（行业分类代码 C3072）。

　　陶瓷卫浴行业下游为商品住房购买者、旧房二次装修的消费者、推出精装修商品住房的房地产企业以及酒店、学校、医院、写字楼等单位。陶瓷卫浴行业受房地产周期影响较大，属于房地产后周期行业。2023年，政策端持续放松，中央至地方出台一系列利好政策，以7月局会议定调“行业供需关系发生重大转变”为分水岭，政策力度逐渐转向“托举并用”，需求端--降首付、降利率、认房不认贷接连落地，支持居民按揭购房，供给端--三个不低于、一视同仁支持融资等保主体措施相继落地，以缓解房企资金压力。地方政策松绑加力提速，从三四线到核心一二线反向传导，限制性行政措施几乎都已退出。但居民对于收入增长的预期相对保守，房地产市场的调整态势使得人们对房价走势持审慎观望态度，以及购房者对于期房项目的完工和交付的关注，2023年，在这些因素的共同作用下，行业信心恢复缓慢，房地产市场继续底部调整。第一季度在积压需求集中释放以及前期政策效果显现等因素带动下，市场活跃度提升，部分热点城市也迎来了一波“小阳春”行情，但随着前期积压需求基本释放完毕，二季度未能延续回暖态势，新房成交自4月起连续五个月下滑，8月成交降至年内低谷，同比环比均出现了下降;“金九银十”的传统销售旺季成交实现了连续两个月的上升但成交规模与历史同期相比仍有较大差距；进入11月，新房市场成交规模小幅回落；12月，部分城市政策效果继续显现，叠加年底企业加大营销力度、部分项目集中网签等，新房市场出现小幅“翘尾”，但成交规模同比仍下降，市场调整态势未改，延续筑底行情。根据住房和城乡建设部数据，2023年前11个月全国二手房交易量占全部房屋交易量的比重达到了37.1%，创造历史新高，全国已经有7个省和直辖市二手住宅的交易量超过了新建商品住宅交易量，并且前 11个月一二手房合起来实现同比正增长，这表明尽管新房市场在调整中，但住房需求保持稳定，并没有出现明显收缩，而是交易结构发生变化，二手房交易替代了部分新房交易。

　　2024年1月17日，国家统计局局长康义在国新办发布会上回答有关房地产市场的问题时表示，中国房地产市场长期健康发展有较好基础，城镇化数量和质量提升还会有很大空间。2023年城镇化率是66.16%，和发达经济体相比还有很大提升空间；人民群众改善性住房需求比较迫切，这也会形成房地产市场的重要推动力，包括现在监测的70个大中城市，改善性住房需求非常明显，表现在70个大中城市二手房的成交量已经超过新房成交量。同时，房地产发展的新模式正在积极构建当中，这是破解房地产发展难题、促进房地产健康发展的治本之策，其中，正在推进的保障性住房建设、“平急两用”公共基础设施建设，以及城中村改造这些工程都在快速推进。随着这些工程有力有序推进，将有利于解决人民群众在住房、居住这些方面急难愁盼的问题，同时也会带动房地产相关投资消费，推动房地产市场健康发展。

　　针对市场新房及存量房趋势变化，以及随着房地产市场进一步走向存量市场，公司深度挖掘存量房客户需求针对性开发产品，进一步加大社区门店等下沉渠道的开发，使得产品能更快触达消费者，并推广“用心焕新装”服务模式，为顾客提供“送+拆+装”一站式服务，满足客户的旧房局部升级改造或全卫换装需求。

　　报告期内，公司继续坚持深耕零售渠道，并在此基础上推动全渠道发展，打造覆盖零售、电商、家装、工程等全渠道营销体系，公司零售门店、电商和家装客户等渠道收入占比合计75.29%，工程渠道收入（含精装房和公共建筑工程项目）占比为24.71%，形成较为均衡的业务分布，有效满足商品住房购买者、旧房二次装修的消费者、推出精装修商品住房的房地产企业以及酒店、学校、医院、写字楼等单位等下游客户的需求，降低房地产市场波动对公司业务的影响。

　　目前，陶瓷卫浴市场分为进口和国产品牌，以杜拉维特（Duravit）、高仪（Grohe）、乐家（Roca）、汉斯格雅（Hansgrohe）为代表的欧洲品牌，以科勒（Kohler）、摩恩（Moen）、美标（American Standard）为代表的美国品牌，以东陶（TOTO）、伊奈（INAX）为代表的日本品牌，以及以箭牌、九牧、恒洁、惠达等为代表的国产品牌，从细分市场以及整体占有率看，国产卫浴占比较高，但进口品牌在高端市场仍占据主要市场，随着多年技术积累和市场开拓，国产品牌也逐渐向中高端市场进军，大众消费者对国产卫浴品牌的认可度也在不断提高。随着我国供给侧结构性改革的推进，近几年我国头部卫浴企业市场集中度呈上升趋势，然而，同日本CR3接近90%的水平相比，我国卫浴行业集中度尚有较大的提升空间。未来随着行业标准的进一步规范，将持续推动行业的优胜劣汰，加速中小产能的出清，行业集中度将得到进一步提升。进口品牌和国产品牌在对销售渠道的发展上各有侧重，在电商渠道，根据生意参谋、京东商智的数据显示，2023年618及双11大促期间，在天猫、京东等平台，TOP3均为国产品牌，且在TOP10中，国产品牌占据家装主材品类超过半壁江山；在零售渠道，进口品牌的销售网点主要布局于一线城市，而国产品牌渠道渗透率高，销售网点数量远远超过进口品牌，同时国产品牌也在逐步拓展原有外资品牌为主导的高端市场；工程渠道一直是外资品牌的优势渠道，但根据奥维云网数据，国产卫浴品牌市场份额逐年攀升，从2016年的11.2%增长至2023年的31.9%，国产卫浴品牌正走在崛起的道路上，国产品牌也将在渠道变化过程中，抓住机会实现市场份额的进一步扩大，力争成为国内市场的绝对主流品牌，并占据更有优势的市场份额，这正是国产卫浴高质量发展、打造新质生产力的时代机遇。

　　随着科技的发展以及消费者对美好生活追求的进一步提升，家庭消费智能化的趋势越来越明显，据天猫新生活研究所发布的《2022年天猫618新消费趋势》显示，精致、智能和懒宅，成为当代年轻人居家生活消费新趋势，伴随着年轻人越来越追求生活的仪式感、精致感，洗碗机、智能马桶和电竞椅成为中国家庭的“新三大件”，堪称“家的新刚需”，2022年天猫618期间，智能一体式马桶一跃成为家装行业销售冠军，智能型马桶销量更是达到了传统马桶的4倍；京东“618”数据显示2023年“618”期间，智能马桶、智能晾衣机、智能升降桌和智能消毒牙刷架的销售增长十分可观。当前智能坐便器仍处于持续放量阶段，据奥维云网线年智能坐便器零售额为 68.4亿元，同比增长10.0%；零售量为308万台，同比增长19.7%。而轻智能产品的快速推广，降低了智能化产品消费的门槛，加速了渗透率的提升，同时培养了消费者使用智能产品的习惯，有利于未来智能卫浴产品的持续升级。

　　随着消费市场的发展演变，过去消费者强调产品功能，现在则更看重产品能带来的感受与服务。智能卫浴产品在功能创新、产品融合、一体化场景设计等方向上的深入探索，让其成为卫浴空间升级的重要一环，赋予了健康人居更丰富的内涵；同时，近年通过不断技术迭代与非智能产品的价差持续缩小，近几年来我国智能坐便器的销量大幅提升,但是与全球主要的智能卫浴消费地区相比，目前我国智能座便器的市场普及率依然处于较低水平，根据奥维云网、中国家电网相关数据显示。目前，智能坐便器在我国的市场普及率约为4%-5%，相比日本接近90%、韩国约60%、美国60%的普及率来说，在未来一段时间内还拥有很大的发展空间。高盛预测，智能马桶在中国的普及率将从2022年的4%上升至2026年的11%，届时中国卫浴行业的总收入将达到每年210亿美元。

　　现阶段我国消费市场对智能卫浴的需求主要集中在智能坐便器产品，随着智能花洒、智能龙头、智能浴室镜、智能浴室柜、智能淋浴房等智能新品的推出，智能卫浴产品品类将不断增加，为追求高品质生活的人群带来更加人性化和更加便捷的体验。随着家居卫浴产品的智能化程度持续提升，卫浴空间将逐步实现产品之间的互联互通，未来，智能卫浴产品与全屋智能家居的深度结合，将更好地满足消费者的生活品质需求。

　　由于行业的市场化程度较高，政府部门和自律管理机构对行业的管理主要把控宏观层面，包括制定产业政策、规划行业发展战略、优化行业发展环境等，企业生产经营管理完全基于市场化方式，行业内有关协会负责行业自律管理。报告期内，国家相关部门及地方围绕绿色节能、环保、低碳、促进消费等出台了多项政策，推动陶瓷卫浴行业转型升级，以下为部分行业相关政策摘录，并未涵盖所有对行业产生影响的政策，仅供投资者参考。

　　2023年 2月中央、国务院印发了《质量强国建设纲要》，指出面对新形势新要求，必须把推动发展的立足点转到提高质量和效益上来，培育以技术、标准、品牌、质量、服务等为核心的经济发展新优势，推动中国制造向中国创造转变、中国速度向中国质量转变、中国产品向中国品牌转变，坚定不移推进质量强国建设；提出到2025年，质量整体水平进一步全面提高，单位GDP资源能源消耗不断下降，制造业产品质量合格率达到94%，制造业质量竞争力指数达到86，制造业产品质量合格率达到94%，形成一大批质量过硬、优势明显的中国品牌。

　　2023年 3月，国家发展改革委发布《固定资产投资项目节能审查办法》，要求各级人民政府投资主管部门管理需根据节能法律法规、政策标准等，对固定资产投资项目的能源消费、能效水平及节能措施等情况进行审查并形成审查意见，以完善能源消耗总量和强度调控，促进固定资产投资项目科学合理利用能源，加强用能管理，推进能源节约，防止能源浪费，提高能源利用效率，推动实现碳达峰碳中和。

　　2023年 4月，工业和信息化部组织编写了《建材工业鼓励推广应用的技术和产品目录（2023年本）》，推动建材行业高端化、智能化、绿色化转型升。