东鹏控股003012）5月3日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年4月28日接受61家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 一、公司2022年度、2023年一季度经营情况概述2022年，东鹏迈入50周年，成为北京冬奥会和冬残奥会官方瓷砖供应商，践行高质量发展，荣获“广东省政府质量奖”，是建筑卫生陶瓷行业唯一获得该届奖项的企业。 2022年公司持续提升运营效率和质量。虽然受到经济增速放缓、房地产企业流动性承压、原材料及能源等大宗材料价格大幅上涨等不利因素影响，公司积极推动“强化零售、服务升级、精益运营、降本增效、数字驱动”五大重点工作，厚植深耕，效率领先，实现营业收入69.30亿元，归属上市公司股东净利润2.02亿元，同比增长31.50%，毛利率29.73%，同比提升0.16个百分点。 2023年一季度公司实现“开门红”。公司营业收入同比增长18.46%，归母净利润同比增长101.53%，经营活动产生的现金流量净额同比增长133.67%。主要得益于：公司通过加强精益管理、降本增效、加强运营和供应链效率等，实现了盈利能力和经营质量的提升；国家推出一系列产业扶持政策，行业逐步复苏，有利于公司业务的开拓。公司瓷砖事业部零售渠道同比增长46.47%，战略工程渠道同比增长90.48%；产品结构持续改善，毛利率相对较高的中大规格产品在零售渠道占比提升至约55%；成本方面，进一步落实采购降本、技改降本、效率降本多项成本优化措施，提升优等品率以及降低损耗，落实严控非经营性开支、严控中后台部门费用等多项费用管控措施，并取得一定成效。公司毛利率较去年同期提升1.39个百分点，营销和管理费用占收入比较去年同期降低11.07个百分点。 二、提问交流环节：

　　问：公司一季度业绩表现亮眼，其中瓷砖零售和战略工程业务增长明显，未来这两个业务板块的如何保证其增长持续性？

　　答：2023年一季度，整个行业呈现逐步恢复趋势。去年12月以来国家对地产行业的扶持政策，房地产市场逐步复苏，存量房和二手房市场也开始活跃，未来房地产市场将有所改善，但也将告别以前年度的高速增长。加之受去年底疫情压抑的装修消费需求在今年也有所释放，行业整体呈现强预期、逐步修复态势。 在公司层面，一季度继续强化零售，狠抓优质工程，瓷砖零售渠道业绩同比增长46.47%，战略工程业绩同比增长90.48%。公司抓住行业复苏的时机，表现相对好于同行。通过加强精益管理、降本增效、加强运营效率和供应链交付效率等，实现经营质量和经营效率的提升。公司自身盈利能力的提升叠加行业的复苏，使得公司有较好的表现。 公司零售渠道强，一季度实现利润和经营净现金流同比大幅增长，良好的现金流有利于公司承接更多优质工程业务。公司对房地产客户已计提充分的减值准备，更利于轻装上阵。行业经历房地产流动性承压、双碳环保要求、原材料和能源成本上涨等不利因素后，部分陶企丧失了承接战略工程业务的能力，或者承接意愿下降。公司拥有丰富的产品品类、优质的服务能力，将利用自身优势，在严控风险的前提下，拓展工程业务。

　　问：一季度，瓷砖的零售和战略工程业务增速高，但公司整体营业收入增长约18%，是哪一个或哪几个业务板块表现相对较差？

　　答：2023年一季度公司瓷砖事业部的零售和战略工程业务获得不错表现，相对滞后的是卫浴、新材和家居事业部。根据其他卫浴上市公司披露的季报，一季度卫浴业绩表现不理想，卫浴市场复苏相对瓷砖慢，估计和装修施工中卫浴在相对靠后的环节有关，同时境外需求低迷，也影响卫浴的出口业务。

　　答：2022年，受经济增速放缓、房地产企业流动性承压、原材料及能源等大宗材料价格大幅上涨等不利因素影响，家居建材行业面临诸多挑战。面对诸多不利影响及挑战，公司坚持长期主义，采取积极应对策略，提升盈利能力，实现高质量发展。2022年，公司持续提升运营效率和质量，通过加强精益管理、降本增效、提升运营和供应链效率，实现了盈利能力的提升，通过自身经营质量的改善应对行业的冲击，在行业低迷、原材料、能源等大宗材料价格大幅上涨等不利影响下，生产成本仍得到有效控制，毛利率29.73%，同比提升0.16个百分点。

　　答：2022年度，因部分工厂拆迁支付员工补偿费用、终止实施限制性股票激励计划支付费用，导致费用有所增加。2022年下半年，公司从包装、仓储、运输等供应链交付环节降费提效，同时严控中后台费用，下半年费用情况改善。预期2023年整体的费用控制水平会优于去年。

　　答：2022年公司付款采取银行承兑汇票结算较多，到期的银票会多一些。公司对供应商保持长期支持、互助共赢的战略合作态度，在行业环境整体较低迷的情况下，付款也未作延后，对部分遇到困难的供应商，公司还会提供相应的支持和帮助。所以，整体付现比会高一些。 另一方面，公司对应收账款的管控力度加强，出台合同审批、应收账款管控策略，强力推行应收款全员全过程管理，同时通过非诉及诉讼方式加强应收账款的催收。对于暴雷房企，公司采取现款现货方式对其销售。整体收现情况有所改善。

　　问：能源、原材料对成本的影响分别占比多少？进而对毛利率的影响分别有多大？能否详细拆分？2023年能源、原材料价格趋势如何？公司的成本趋势如何？

　　答：瓷砖的成本构成约为：天然气18%、煤10%、电力10%、原材料35%，其他为人工等。2022年度，能源和原材料价格仍处于高位。东鹏重庆永川基地的天然气价格具有优势，目前约1.9元/立方，约为其他产区价格的一半。借助重庆基地能源成本优势、长江航运物流优势，未来将成为承接公司高值产品生产的重要基地。东鹏其他基地因与当地政府签订长期供应合同，能源成本也有一定优势。 原材料方面，公司通过采购降本，大规模集采降低采购成本，例如砂坭，采购成本已低于行业平均水平。同时，公司加强精益管理，通过管理降本、技术改造降本等方式降本增效。 今年公司在制造端制定了年度降本目标，从供应链全链条各个环节进行降本，期望能对毛利情况带来进一步改善。

　　问：重庆基地具有能源成本优势，公司对重庆基地的具体规划是怎样？优势有哪些？目前重庆基地的产能有多大？

　　答：重庆基地占比面积超1780亩，目前已有4条生产线建成投产，占公司目前自有产能约20%。另有4条产线条线已经取得当地能评、环评审批和项目备案。重庆基地的单线产能规模大，设备先进，能生产大规格、高值类产品，比其他基地产品毛利率高4-6个百分点。

　　问：去年年报人员降低25%，主要是生产端还是销售端？后续人员构成偏向稳定还是有进一步下降空间？

　　答：公司努力提升人员的单位产出，精兵简政是长期趋势。重庆和江西基地的自动化先进生产线投产，对应生产线的操作人员会降低。去年部分生产线停产和生产线整合，人员进一步精简，多方面因素使公司人员数有所降低。

　　问：2022年整体来看，卫浴产品单价下降，但毛利率是提升的，是哪些原因造成的呢？未来对卫浴这一品类的规划是怎样的？

　　答：卫浴毛利的改善主要得益于运营成本以及产品结构的改善。公司近几年均在进行渠道端的改善，高附加值的定制浴室柜以及智能马桶的销售有所提升，进而拉升毛利率。 卫浴渠道的定位越来越清晰，在做好现有一二线市场之外，努力开拓三四线市场。卫浴产品定位为健康卫浴和整体交付，借助瓷砖产品打造整体卫浴交付空间，提升卫浴的客单值。未来借助“1+N”模式，由瓷砖带动卫浴等“N”的产品。 卫浴占整体营收的基数较低，预期未来增速会较其他业务高一些。

　　答：公司在丰城和江门的卫浴基地，拥有自动化生产线年公司拥有了自己的智能盖板工厂，今年会进一步发力智能卫浴。目前智能卫浴的占比在卫浴产品中约15%左右。未来借助整体卫浴空间的交付、渠道完善，提高智能卫浴销售占比。

　　问：在业务端，行业产品的价格趋势是怎样的？目前公司的定价情况如何？公司在制造成本端保持优势的同时，是否考虑将这部分优势投放市场以抢占市场份额？

　　答：2021年三季度开始不少陶企涨价，主要是为应对能源、原材料价格上涨带来的成本压力。公司主要依据市场环境、产品生命周期对产品价格进行管理，不断对产品进行研发迭代和升级，淘汰低值老产品。2023年一季度，毛利率相对较高的中大规格产品在零售渠道占比提升至约55%，预期整体价格将保持稳定。 公司继续做好营销策略的安排，同时对经销商门店进行诊断、赋能、积分和授信支持，提高门店运营效率和单店产出。 价格是市场竞争行为，工程市场直面价格竞争，零售持续优化产品结构。去年因行业环境低迷，有部分低价产品涌入并冲击市场，作为建陶头部企业，公司坚持零售主战场，以品质产品和良好品牌形象提升盈利能力。房地产行业由追求规模转变为追求质量，公司坚持做优质工程，提升产品和服务附加值。

　　问：近年受大环境影响，考虑有消费降级的表现，在此情况下，公司的中大规格、高毛利产品占比却在提升，其中的原因是怎样的？

　　答：零售是东鹏精耕多年的优势渠道，公司产品以品质为本，积累了良好的口碑和美誉度。在经济环境低况下，事业投资可能受到抑制，但中高端建材产品装修能明显提升生活品质，且花费又不会明显过高，有消费升级的迹象，开年以来中大规格高值产品在门店销售情况表现不错。

　　问：2022年公司产品SKU数量及管理情况如何？大B、家装大包渠道对SKU管控的要求有哪些不同？

　　答：公司产品品类丰富，以前年度SKU数量很多，近些年通过产品聚焦，控制各个渠道主菜单SKU数量，目前SKU大约800个。大B端业务体量大，交付周期要求严格，且多为定制化需求，需要对板后生产。家装大包渠道对客户设定了不同系列的产品菜单，家装公司可在其中选择，公司自主性会更高一些。

　　答：2022度，经销渠道大C端占比72%，其中零售渠道C端业务收入占比约47%；小V端业务（经销工程渠道）25%。公司总部直营工程中，房地产战略工程大B端业务收入占比约12%；小B端业务（市政、企业总部、家装、整装、大包公司和设计师渠道等）15%。2023年Q1，公司瓷砖零售渠道同比增长46.47%，战略工程渠道同比增长90.48%；瓷砖零售和战略工程占比提升较快。

　　答：公司地产战略工程大B业务总体规模不大，2022年度营收占比约为12%，对单一地产客户的销售规模不大，较为均衡、不存在对大客户的依赖，报告期前五名客户合计销售金额占比约为6%。随着地产行业复苏，公司在做好风险管控的前提下，将积极开拓大B业务，业务占比将有所提高。公司在2021年报和2022年报计提各项减值损失分别为8.45亿元、2.34亿元，已计提了较为充分的资产信用减值。随着国家一系列扶持房地产行业的政策的落地，未来房地产企业的流动性问题有望得到改善。公司单一客户业务量和应收余额不大、风险整体可控。

　　问：2023Q1东鹏工程增速达双位数增长，同行业公司却下滑，东鹏明显优于同行业的原因是什么？业绩增长是否有去年需求滞后的因素?

　　答： 公司2023年一季度的表现，一方面有去年市场受压抑的需求在今年有所复苏和释放有关，同时我们的增速优于同行也和公司的自身经营质量改善密切相关，我们能更好的抓住市场复苏的机会。 2022年，在原材料、能源等大宗材料价格大幅上涨、行业低况下，公司通过加强精益管理、降本增效、加强运营效率和供应链交付效率等，实现了盈利能力的提升，通过自身α的改善来应对行业β的下行，生产成本得到有效控制，毛利率较去年同期基本持平。去年底国家推出一系列房地产业帮扶政策，行业开始复苏β回升，α+β双改善，有利于公司业务的发展。东鹏零售端较强，利润和现金流较。